现在冬天快到了，需求更轻。随着年关的临近，银行开始催款，日子越来越艰难。最近大家都在说，从现在到明年，地质根管厂家的倒闭潮是否也来了。尽管越生产越亏损，但许多地质根管厂家仍需保持高炉开工以维持现金流和市场份额，因此被迫陷入慢性自杀的困境。厂家害怕高炉停产就再也开不起来了，一旦银行抽贷，资金链断裂，整个企业就会破产。尽管没有听到地质根管企业破产的消息，但临近年底，一些地质根管厂家减产停产，资金链紧张，甚至政府介入。

资金链断裂危机，冬季日子艰难，以前大家都盼着金九银十，现在一点需求都没有好转，地质根管价格还在下跌。每月底，地质根管厂家的成本和销售价格实际上是亏损的，前后价差的损失远远大于销售毛利水平。随着宏观经济增长率的下降，地质根管行业每况愈下。一个细节足以证明地质根管厂家目前的资金短缺。据道通期货总经理段安林介绍，过去地质根管厂家参与套期保值时，会在期货账户中分配一部分资金，但现在经营压力大，资金紧张。一些地质根管厂家将在日内运营后抽回部分资金。从今年下半年开始，这种状况明显缩紧了企业的流动性。

融资难，融资贵，融资更差。据我国地质根管工业协会介绍，由于银行对地质根管厂家贷款规模的严格控制，许多地质根管厂家面临着不增量、续贷困难、加息和贷款提取等问题。一般而言，银行对地质根管厂家的贷款利率有所上升，甚至许多企业根本拿不到贷款，只能向影子银行借钱。经济低迷的低气压继续，地质根管厂家资金链断裂的冲击波终于袭击了地质根管厂家。有业内人士向记者透露，由于资金链紧张，很多地质根管厂家通过影子银行托盘融资，但今年不履行合同，经常出现逾期提货、违约等情况。一些北方地质根管厂家的现金流已经断裂，今年冬天无法恢复生产。

在减产期需求难以提振的情况下，只有降低产量和产能，才是行业的自救之道。但李乐告诉记者，从实际情况来看，少数地质根管厂家因严重亏损而停产，但从未形成一定规模。大部分地质根管厂家在现金流越来越紧的情况下，还是选择扛到底，去产能的实际效果并不好。

并且一些家底较厚或资金状况较好的钢企，目前仍在满负荷生产。据业内记者介绍，沙钢总部仍保持现有产能，淮钢、安阳永钢总体也是满负荷生产，暂时没有减产计划。据悉，地质根管厂家通常有三种减产措施来应对亏损的扩大。低级方式是减产，中级方式是停产但保持炉温，高级方式是停高炉。前两种方式的使用可以在短时间内减少产量，但一旦地质根管价格反弹，就会立即开始生产，所以地质根管价格再次下跌。但是一旦地质根管价格跌破厂家现金成本线，资金链断裂，地质根管厂家往往会考虑停止高炉。由于高炉重启成本高，重启次数有限，可视为产能淘汰。

为何整个行业亏损严重，没有大规模减产？原因是地质根管厂家、银行和政府都难以承受地质根管企业破产的痛苦。一方面，对于资产负债率普遍较高的地质根管厂家，必须依靠生产线的持续运行来维持现金流，保证银行信贷，否则企业资金链断裂，进入破产重组程序；另一方面，地质根管厂家承受着地方GDP、税收和就业的压力。一旦破产，对社会影响很大，只能继续以亏损的负担生产。

没有好的现金流，没有好的销售需求，破产潮有可能来，但时间会更长。毕竟当地政府和银行都不愿意见到这一幕。结果就是这种恶性循环。地质根管价格越来越低，但成本一直保持在较高水平，或者地质根管价格略有上涨。结果成本上升更高，剪刀差明显。近两年来，国内需求下降，出口至少可以保持一部分国内价格。尽管国外不一定盈利，但至少一般可以少亏。

但由于国外市场需求减弱和贸易摩擦加剧的双重影响，地质根管厂家出口难度最近明显增加。对于所有能接单的地质根管厂家来说基本都是亏损。但如果不接受海外订单，国内产能过剩状况可能更加严重，最终国内地质根管价格将继续下调，我国地质根管厂家的情况将更加困难。

面对内外交困，从提高劳动效率到降低运输成本和管理成本，各大地质根管厂家都在努力降低成本，提高效率。根据广发证券的研究，从第三季度上市地质根管厂家的表现来看，普通地质根管行业盈利较好的厂家主要受益于产品销售增速大于地质根管价格下跌增速，产品降本增效措施显著；特钢和新材料行业盈利性能较好的厂家主要受益于产品结构调整升级，核心高端产品继续交易；深加工行业盈利较好的厂家归功于海外市场的拓展和国内油气管建设项目的推广；电商行业盈利较好的厂家主要归功于平台服务的完善和流量的沉淀。值得注意的是，利用金融衍生品工具发挥期货市场价格发现和套期保值功能已经成为大多数地质根管厂家的选择之一。由于正常生产经营面临越来越大的困境，地质根管厂家参与期货套期保值的积极性越来越强，市场对期货工具的需求也在增加。

但总体而言，在经济结构调整的背景下，需求将继续萎靡不振，产能削减效果不佳，地质根管价格仍将处于下行通道，这已成为行业共识。有业内人士认为，技术、管理、服务升级都只是慢性药物，效果不是一蹴而就的，而是可能延长行业去产能的过程，无法从根本上解决地质根管行业面临的困境。假如前两年是地质根管厂家的破产潮，现在是地质根管厂家的慢性自杀，慢慢滑入深渊。