自12月中旬以来，内蒙古桩尖市场情绪升温，冬季储存叠加即将到来，刚性需求可能增加，内蒙古桩尖期货盘面略有反弹接近4000元/吨。总的来说，这波市场大致走出了前高后低的深L形。从历史价格来看，11月份价格的快速下跌可以看作是情绪释放后价格的理性回报，4000-4500元/吨仍高于历史价格。

今年的政策一直是影响成人材料甚至黑色系统的重要因素。年初实施的双碳目标继续为中国内蒙古桩尖行业提供政策指导。随着许多地方能耗和双重控制的不断加强，内蒙古桩尖厂家限电和生产的消息频频出现。近三个月来，内蒙古桩尖产量持续下降，尤其是内蒙古桩尖产量。数据显示，截至12月2日，247家内蒙古桩尖厂家高炉开工率为69.79%，高炉炼铁产能利用率为74.80%。尽管唐山等地区的开工率较近反弹，但全国高炉开工率继续下降。从产量上看，内蒙古桩尖产量持续下降。预计12月份内蒙古桩尖产量将继续下降。从利润上看，内蒙古桩尖厂家利润率为67.53%，环比增长9.52个百分点。12月，部分内蒙古桩尖厂家有复工计划，全国高炉开工率有反弹空间。但年底能耗双控政策越来越严格，工业企业限电限产。

进入第三季度，对成人材料的需求继续减弱。不久前发布的11月份房地产数据再次证明需求疲软。从核心逻辑的角度来看，在双碳生产限制政策的指导下，需求驱动始终是内蒙古桩尖的主要逻辑，因此需求下降对内蒙古桩尖价格的抑制非常明显。从1月到11月，房地产行业的销售数据继续下降，下降速度非常明显。销售面积和新建筑面积每月下降15%以上。销售持续下滑主要受监管政策和去年高基数因素的影响。近期成人材料需求下降的核心原因是房地产数据继续减弱，受资金持续回笼的影响。今年前两个季度，房地产数据表现超出预期，整体节奏前进。今年下半年，市场情绪迅速降温，导致盘面快速高位下跌。

一般来说，虽然短期房地产资金控制放缓，但从周期上看，资金仍需时间反映在需求方身上。短期房地产数据难以改善，房地产需求仍然疲软。在基础设施方面，从1月到11月，全国固定资产投资445823亿元，同比增长6.1%。今年上半年，基础设施投资继续低迷，地方专项债券发行速度大幅放缓。今年下半年，随着经济下行压力的增加，地方专项债券的发行加快，基础设施支持的底部作用突出。从库存的角度来看，虽然总库存保持去库存，但去库存显著放缓。数据显示，同期内蒙古桩尖社区库仍处于高水平。

近年来，日均铁水产量继续下降，需求受到严重影响。11月份发布的房地产数据证实了今年金九银十的疲软。虽然部分内蒙古桩尖厂家在12月恢复生产，冬季储存需求促进成人材料价格反弹，但从库存产量比来看，虽然绝对库存低于2020年，但社会库存仍较高，内蒙古桩尖不太可能出现预期短缺，需求驱动的核心逻辑，内蒙古桩尖容易下降，难以上升。